Preços do aço voltam à tendência de queda

Como reagirão os compradores de aço sabendo que os preços poderão cair nas próximas semanas? Hulldude30/iStock/Getty Images Plus

Escrevi no mês passado que os preços do aço tinham estagnado e que vários indicadores sugeriam que uma queda poderia estar próxima.

Tive então o cuidado de não dar muita importância a algumas semanas de dados de pesquisas da SMU. Não há mais razão para sermos cautelosos. Os sinais de alerta que vimos em Abril são agora tendências enraizadas.

Escolha o seu indicador: preços do aço, prazos de entrega ou negociações da usina. Todos apontam para preços mais baixos nas próximas semanas.

Vamos começar com prazos de entrega e preços (vejafigura 1 ). A grande novidade recentemente é que os preços da bobina laminada a quente (BQ) caíram significativamente abaixo de US$ 1.400/t (US$ 70/cwt). Nosso preço médio de BQ caiu para US$ 1.365/t no início e meados de maio, queda de US$ 115/t (7,8%) em relação ao pico pós-invasão russa da Ucrânia de US$ 1.480/t em meados de abril. (Você mesmo pode traçar informações de preços usando a ferramenta interativa de preços do Steel Market Update, que pode ser encontrada aqui.)

Incluído nesse declínio estava um declínio de US$ 75/t semana após semana em 10 de maio – a maior queda que vimos desde uma queda de US$ 90/t no início de fevereiro. Recorde-se que os preços em Fevereiro estavam em queda livre antes da invasão da Ucrânia os ter novamente feito subir acentuadamente.

Você notará um tema nos indicadores que acompanhamos. Os preços caíram no início do ano. Os preços da BQ caíram de US$ 1.600/t em 1º de janeiro para US$ 1.000/t em 1º de março – um declínio de US$ 600/t, ou 37,5%. Eles então subiram para US$ 1.480/t após a invasão da Rússia.

Por outras palavras, a incursão militar da Rússia na Ucrânia mais ou menos repôs o mercado no ponto em que se encontrava em 1 de Janeiro. O problema agora? Os prazos de entrega estão voltando aos limites normais: cerca de quatro a cinco semanas para laminados a quente e cerca de seis a oito semanas para laminados a frio e revestidos. Mas os preços permanecem bem acima dos níveis habituais.

Se você já estava prestando atenção aos prazos de entrega, a grande queda nos preços que vimos nas últimas semanas não deveria ter sido um grande choque. Os prazos de entrega da BQ eram de 3,84 semanas em meados de fevereiro. As forças russas invadiram a Ucrânia em 24 de fevereiro, e os prazos de entrega da HRC posteriormente aumentaram 52%, atingindo um pico de 5,84 semanas em meados de abril. Desde então, os prazos de entrega da BQ caíram 17%, para 4,84 semanas. (Outros produtos seguiram aproximadamente a mesma tendência.)

Se os prazos de entrega continuarem a diminuir, novas quedas de preços estão previstas. Se você não acredita em mim, continue lendo.

Vamos começar com as negociações da fábrica (vejaFigura 2 ). Era um mercado comprador até a eclosão da guerra na Ucrânia. A guerra desencadeou um mercado de vendedores durante março e grande parte de abril, e agora estamos de volta ao mercado de compradores.

Figura 1. À medida que os prazos de entrega da bobina laminada a quente (BQ) aumentam, o mesmo ocorre com os preços do aço.

Não são apenas as usinas que estão baixando os preços; o mesmo acontece com a maioria dos centros de serviço (vejaFigura 3 ). Mencionei no mês passado que a queda dos preços de revenda era algo para ficar de olho. Isso ocorre porque esses, assim como os prazos de entrega, são um indicador importante das tendências de preços FOB das usinas.

Então, com que rapidez e até que ponto os preços cairão? Se você se lembra, essa é a mesma pergunta que nos perguntamos no início do ano.

Aprendemos no primeiro trimestre que os preços poderiam cair rapidamente, mas não estabelecemos exatamente até que ponto. Isso depende dos custos, e muita coisa está mudando agora, em grande parte por causa da invasão russa da Ucrânia. Se as tendências atuais se mantiverem, poderemos encontrar a resposta a essa pergunta em breve.

Mas a queda dos preços do aço nos EUA não é necessariamente uma coisa má. Do ponto de vista da usina, isso pode fazer os compradores pensarem duas vezes antes de comprar produtos importados. Além disso, pode ajudar a tornar os fabricantes dos EUA mais competitivos no exterior.

Sim, os preços da BQ nos EUA ainda estão bem acima dos do resto do mundo, mas não tanto. Caso em questão: O preço de entrega da BQ italiana era de aproximadamente US$ 1.218/t quando este artigo foi arquivado. A BQ norte-americana é teoricamente US$ 147/t mais cara que a BQ italiana importada, o que é muito, mas é menos do que a BQ premium norte-americana de US$ 179/t comercializada uma semana antes.